外汇投资课堂：保付加签

国际贸易结算中，出口商往往要求由第三方(一般是银行)对进口商的资级和清偿能力进行担保。一种担保方式是保付加签(Aval)，即担保银行在已承兑的汇票或本票上加注“Per Aval”字样，并签上担保银行的名字并加签，从而构成担保银行不可撤消的保付责任，以避免债务风险。在票据法意义上保付加签是一种票据行为。

在实践中，常见的保付加签是一种针对商业本票或D/A项下商业承兑汇票的银行担保形式。

法律意义

在票据法意义上保付加签是一种票据行为。《日内瓦统一票据法》汇票篇第四章(票据保证)有具体阐述。另外我国票据法第二章第四节亦有类似规定。但是在英美法系一般是没有保付加签行为的表述的。

众所周知D/A项下出口商所承担的风险是相当大的，进口商承兑的汇票如果能够经过银行保付加签，则可以有效的降低收汇风险，较之其他结算方式具有一定的优点，值得我们在实践中予以推广。

D/A项下保付加签与D/P远期的比较

D/P远期实际上是一种不规范的托收形式，是由于远洋运输航程较长，进口商不愿意在货物到港之前买单，因而产生的一种付款交单方式。常见的有D/P15天和D/P25天等，要求代收行在到期日向付款人作付款交单。这样的D/P远期实际上等同于D/P即期，因为付款人在到期日前无法取得单据，远期D/P只不过是为付款交单约定了一个期限而已。实践中，我们知道D/P即期本身也是没有时间限制的(除非托收行限定时效)

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外汇投资课堂：买卖价差

买卖价差是买入价和卖出价的差价，是外汇买入汇率与卖出汇率的差额，一般为1%-5%。

买卖价差的计算方法是：(卖出价-买入价)/卖出价×100%。

买卖价差构成了银行经营外汇买卖业务的利润来源。买卖差价越小，说明外汇银行的经营越有竞争性或外汇市场越发达。

例如，美元、英镑由于交易频繁，而且交易额较大，能形成规模效益，所以纽约和伦敦外汇市场上，这两种货币的买卖价差只有0.5‰。

外汇投资课堂：期货合约

期货合约是指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。期货合约包括商品期货合约和金融期货合约。

期货合约的作用：一是吸引套期保值者利用期货市场买卖合约，锁定成本，规避因现货市场的商品价格波动风险而可能造成损失；二是吸引投机者进行风险投资交易，增加市场流动性。

外汇投资课堂：红皮书商业零售销售调查

什么是红皮书商业零售销售调查

红皮书商业零售销售调查是红皮书研究机构(Redbook Research)每周公布的商业零售销售调查数据。

频率

周报，每周二，偶尔周三，冬令时公布时间为北京时间20:55，夏令时公布时间为北京时间19:55.

外汇投资课堂：逃逸缺口

逃逸缺口

亦称“继续缺口”。缺口系指股票某一营业日(周、月)的成交最低价超过前一营业日(周、月)的最高价，或成交的最高价低于前一营业日(周、月)的最低价，而使日线图(周线图、月线图)的条形图趋势呈现跳空的现象。逃逸缺口在股价突破型态上升或下跌后远离型态而至下一个整理或反转型态的中途出现。

因此逃逸缺口可大致预测未来可能移动的距离，所以又称为测量缺口，如果行情进行中出再现两个缺口，股价变动的中点就可能在两个缺口之间，所以就可计算出此段股价波动终点的大概价位。其次若跳空现象连续出现，表示距离终点的位置越来越近，便是股价跳三空，气数已尽。

竭尽缺口

股票市场缺口形态之一。在多头市场出现此类缺口，表示长期上涨行情即将结束的信号，空头市场出现此类缺口，暗示跌势接近尾声，将进入整理或反转阶段，任何一种热门的股票的上升或下跌行情出现竭尽缺口，绝大部分均已先出现其他类形的缺口，然而并不是所有股票在行情结束前都会产生竭尽缺口现象。缺口发生的交易日或次日成交量若比过去交易日显得特别庞大，而预期将来一段时间内不可能出现比此更大成交量或维持此成交量水准，极可能就是竭尽缺口。如果缺口出现后的隔一天行情有当日反转情形而收盘价停在缺口边缘，就更加肯定是竭尽缺口。同理，下跌行情结束前出现向下跳空K线，成交量萎缩，此缺口亦是竭尽缺口。